茅台的基酒产量，茅台基酒产量销售量

2025-07-01 05:48 来源：网络点击：

茅台的基酒产量，茅台基酒产量销售量

茅台的基酒产量为5.5万吨，同比增长10.5%。茅台集团董事长袁仁国表示，今年公司将继续实施“十三五”规划，确保年产量稳定在5万吨以上。在此前举行的“茅台酒全国经销商大会”上，袁仁国表示，今年公司将继续实施“十三五”规划，确保年产量稳定在5万吨以上。

很多消费者非常关系茅台酒的酒质，纷纷踊跃的参加茅台酒的解密，有的人说茅台酒的酒质比较好是因为土壤比较好，并且对茅台酒的土壤进行了对比，然后总结说是因为茅台酒所处的位置是朱砂土的原因，所以在酒质上才会如此出众。不过也有人说是因为水的问题，因为茅台的水质本身就非常好，所以酒质就会提升上来。关于茅台酒的酒质好的原因众说纷纭，虽然很多说法并没有依据，但是也不乏有一些说到了点子上，像土壤和水质都会影响到酒的品质。

正是因为这一点，很多酒厂的制造商们就会不远千里的去茅台运土和水，为的就是一个目的，提高一下自家酒的品质。虽然茅台酒的土壤和水质对对酒有一定的影响，但也只是一丁点而已，更多的好酒质

一：茅台基酒产量销售量

事件1：公司发布2025年度生产经营情况报告，初步核算，2025年度，公司生产茅台酒基酒5.68万吨左右，系列酒基酒3.50万吨左右；预计实现营业总收入1,272亿元左右（其中茅台酒营业收入1,077亿元左右，系列酒营业收入157 亿元左右），同比增长 16.20％左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润626亿元左右，同比增长19.33％左右。

事件2：据贵州茅台

全年任务稳步完成，收入端符合预期，利润端高于预期。22Q4预计实现营业总收入374亿元左右，同比增长15.44％左右；预计实现归母净利润182亿元左右，同比增长19.79％左右。分品类看，茅台酒营业收入 1,077 亿元左右，同比增长15.2％，系列酒营业收入 157 亿元左右，同比增长24.7％。其中Q4茅台酒收入333亿元左右，同比增长17％，环比Q3提速明显，我们预计飞天茅台投放稳定增长，非标系列投放量持续增长；系列酒收入32亿元左右，同比增长3％，我们预计主要系茅台1935控货，传统渠道1935投放减少，i茅台投放趋势与Q3接近。

扩产计划落地，中长期保驾护航。产能端来看，2025年茅台酒基酒产量5.68万吨，同比增长0.6％，基本保持稳定；系列酒基酒产量3.50万吨，同比增长23.9％，主要系生产工艺下去年6400吨系列酒产能实际在今年投产释放。同时根据公司此前披露的茅台酒十四五技改项目公告，项目投资约155.16亿元，项目建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，为更长期的目标达成奠定产能基础，预计项目将在2028-2029年贡献报表端增量；此外，茅台酱香系列酒3万吨技改工程等陆续建成投用，茅台酒、茅台酱香系列酒的市场供给将逐步扩大，为贵州茅台未来发展创造增量业绩和效益。

茅台改革持续推进，

盈利预测及投资建议：根据公司2025年度生产经营情况公告，我们调整盈利预测，预计公司2025-2024年营业总收入分别为1274/1479/1693亿元，同比增长16％/16％/15％；净利润分别为624/736/849亿元，同比增长19％/18％/15％，对应EPS分别为49.67/58.55/67.60元（原为49.31/57.56/66.70元）。

风险提示：高端酒动销不及预期、疫情持续扩散带来全球经济下行风险、政策风险。

二：茅台基酒产量的瓶颈

1“削藩”回收的6000吨配额迟迟未落地茅台去年年末启动“削藩”动作之后，有近6000吨来自违规经销商的普茅配额被回收。

今年5月，茅台母公司成立直属营销公司，根据其规划，这6000吨配额首当其冲是要纳入这一直营体系。

不过，因为众多中小股东对直营公司涉及的关联交易和定价等问题，存在诸多意见，使这一削藩产生的配额释放至今不见落地。

老生常谈的核心问题：产能瓶颈

从消费者需求层面看，我们也必须要注意到，头部消费全部集中到茅台以后，中国消费者对茅台酒需求的快速增长，显然不是茅台这样的细水长流的产量供应模式所能够跟上的。

中国消费者奢侈品酒市场的接近20%的高速增长是大概率事件。而这一需求增速，无法被只有10%增速的普茅配额供应所满足。

茅台产能迟迟上不去，核心原因是在于茅台酒的生产工艺：

根据茅台基酒工艺的要求，一瓶普茅从投料至产品出厂,至少需要5年时间。这意味，2025年的投放量，来自于茅台公司2014-2015年的基酒产能建设。

2013年后因宏观经济和反三公消费，使得高端白酒在彼时纷纷陷入低迷期，茅台也概莫能外；另外，加上天气等原因所导致的投建产能扩充变慢，所有因素在延迟5年之后，开始逐渐在最近两三年爆发。

茅台2015基酒产能3.2万吨,2016年也仅为3.9万吨，而2025年的4.2万吨需要到2025年产能才能释放。

2物以稀为贵的背后

“物以稀为贵”。这一经济学的最基本原理经常被李保芳挂在嘴上，尤其是在今年。

早在3月，李保芳在博鳌论坛上表示，“未来茅台供不应求肯定是常态。”他说，初略估算，现在卖的酒满足不了市场需求的三分之一。

5月，中国酒业峰会上。李保芳说：“根据现在测算的情况，我们在很长一段时间，茅台酒的产能也就是基酒5.6万吨。当前是5万吨，还有6600吨的产能正在扩建，今年底可以搞完，然后在相当长的时间就不再扩建了，因为它的环境承载能力、上游的原材料和赤水河水都不允许再做了。所以，现在和未来，茅台酒都是一个稀缺资源。”

他说，现在中国有14亿人，以3口之家算，有3.5亿-4.5亿个家庭。现在茅台酒的包装量3万吨多一点，最多也不到1亿瓶。

“中国明年就要实现小康。所有家庭年三十那晚，就按飞天茅台酒现在价格算，1500元/瓶，还是喝得起的。除夕夜，茅台一年的产量也就只能满足6000万个家庭，能把茅台酒厂一年的酒喝完了。”李保芳说，他特别反感给茅台设定一个消费群体，他的观点是把消费定位给市场，钱多的就多喝茅台，钱少的大年除夕喝一瓶茅台。因此，茅台酒供求关系会持续加剧，供不应求肯定是个常态。